[腾讯市值 茅台市值]茅台市值超越腾讯排名第一茅台是怎么拿到第一的？

10月16日晚间，贵州茅台发布第三季度财报。财报显示，今年前三季度，公司实现营业收入871.6亿元，同比增长16.77%；实现净利润444亿元，同比增长19.14%。在“寒意传递到每个人身上”的当下，虽然贵州茅台的营收和净利润增速较今年上半年的17.38%和20.85%有所放缓，但两位数的增长和日均1.6亿元左右的净利润依然十分可观。

17日#茅台市值超越腾讯排名第一#，前三季度#茅台赚了1.62亿#。到现在已经被腾讯赶超。然而，奇怪的是，从2018年到2020年，R%26nbsp;%26nbsp;ampd贵州茅台的费用分别占销售收入的0.03%0.05%和0.05%。R%26nbsp;%26nbsp;ampd费用这么低，却能有万亿市值。为什么？

茅台是怎么拿到第一的？

曾经，中国白酒市场由五粮液主导。与茅台泸州老窖剑南春山西汾酒等其他名酒品牌处于第二梯队。曾经有几个品牌的销量只有五粮液的一半。直到2013年，茅台超过五粮液，延续至今。辉煌的背后，是茅台与茅台经销商齐头并进的漫长岁月。

1998年亚洲金融危机，银行贷不出款，很多人基本生活都难以保障。作为一种非必需消费品，白酒大量滞销。为了解决当时的困境，茅台原董事长袁仁国开启了“经销商专卖店”的市场化营销体系。当年年底，茅台不仅圆满完成了销售任务，还实现了13%的同比增长，在全国名酒中仅列第11位。到2001年茅台上市时，虽然茅台只有130名销售人员，但经销商和代理商已经超过300家。

2005年，茅台年净利润首次超过五粮液3亿元，达到11亿元。2005-2012年，53度飞天茅台出厂价从268元/瓶涨到819元/瓶，涨幅205.6%；终端零售价从350元/瓶上涨557.14%至2300元/瓶。

在当年的经销商大会上，袁仁国表示，天妃茅台从经销商手中的零售价不得低于1519元/瓶，团购价不得低于1400元/瓶。“要冷静，一定要挺住，谁低价卖酒就取缔谁，毫不含糊。”甚至在茅台招商政策的鼓励下，出于对茅台的信心，很多经销商拿出所有的钱甚至贷款来增加采购量。

在茅台和经销商的坚持下，茅台在消费者心目中进一步拉大了与五粮液等高端酒的品牌定位差距，其高端品牌定位从未匹配过。而通过招商和渠道下沉，产品触及的消费群体也得到新一轮的拓展。

2013年，茅台超越五粮液，成为赛道第一名。

2019年之前，茅台经销商渠道收入占比超过90%，而直接渠道收入占比约为5%-10%。由于销售渠道过于单一，各地区经销商的话语权非常高，部分经销商利用经销权不时提价。同样出厂价的天妃茅台，一步步被卖到天价，终端价格接近失控，甚至出现越调越高的局面。比如茅台官方售价1499元，最终成交价甚至高达3600元。

茅台价格高主要有两个原因：

1.与茅台长期的生产工艺特点和市场稀缺导致的供需失衡有关；

2.传统经销商在价格形成机制中有很大的权力。

截至今年9月28日，I茅台APP半年注册人数近2500万，酒类产品总成交量近900万瓶。今年前三季度，直销渠道实现营收318.82亿元，同比增长117.1%。其中，“I茅台”营收达84.62亿元，占直营渠道前三季度营收的26.5%。

过去，茅台酒90%以上的收入来自ob

但总体来看，目前的“价格管制”还远未回归“商品属性”。另外，到目前为止，“我茅台”还没有上架天妃茅台，可见稳定了几十年的经销商制度不是一朝一夕可以改变的。

值得一提的是，产品布局也有所变化。从去年年底开始，茅台陆续推出虎年生肖茅台珍品茅台茅台1935100ml飞天茅台等新品。

第三季度，系列酒营收49.42亿元，同比增长42.01%。前三季度系列酒营收与去年持平，主要受茅台1935的成交量拉动。特别是由于天妃茅台的价格较高，五粮液和泸州老窖凭借先发优势占据了千元酒带80%的千元价位市场。

所以茅台1935出现了，被认为是茅台打入白酒千元价位带的重要单品，但仍需要时间验证茅台的不易。一方面竞争激烈，对手已经占领高地；另一方面，到目前为止，除了天妃茅台，贵州茅台还没有看到任何其他受欢迎的项目。

2020年，茅台不在乎年轻人。原董事长季克良在节目中说，“年轻人不喝茅台酒，却不知道如何选择合适的酒喝。”当时引起了无数年轻人的非议。2022年，茅台已经跨界生产冰淇淋，从话题度和销量上迎合年轻人，并获得成功。茅台除了酒还能生产冰淇淋？还有其他可能吗？

写到最后

回顾过去，一路走来，茅台几经挣扎，几经思考，几经换人，几经堕落，最终成为市值万亿的“超级毛”。和过去相比，茅台现在的营收和净利润，或者说账上的现金流，给了它更多的机会和更大的容错空间。

但是坚不可摧？不完全是。每当我听到别人说它稳定的时候，我总会想到不沉的泰坦尼克号。

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