杨文新财经
突出：
1、市值缩水，利润暴跌，股价见底。泡沫商业城不断发出“警告”，海外已成为其救命稻草。
盈利预警将把泡沫超市推向市场焦点。
在上半年发布盈利预警后，泡沫商城立即启动了大规模回购，表明管理层对公司的长期发展持坚定的乐观态度。7月22日，bubble Mart宣布回购1767200股股票，成本约为3996.52万港元。这是该公司公布上半年盈利预测以来的第五次股份回购。7月18日至22日，泡沫商城回购1653.12万股，累计回购金额约3.6亿港元。
然而，截至7月24日，该公司的市值为319.3亿港元，比四天前增加了10亿港元，但这一数字已从去年2月接近1500亿港元的峰值下降逾1000亿港元。
一方面，股价暴跌；另一方面，二级市场的产品价格大幅缩水，泡沫市场正面临前所未有的危机。因此，出海似乎是救命稻草。
在解读2021业绩时，泡沫商城创始人兼首席执行官王表示，希望未来海外收入能达到总收入的50%。这是宝商城的方向。近年来，海外的增长速度快于国内。我希望有一天能达到预定的目标。
在过去一年中，海外市场收入的比例几乎没有增加
过去四年，特别是2019年以来，泡沫商城的收入规模从2017年的1.6亿元增长到2021的45亿元，增长了28倍。
然而，泡沫市场在海外市场仍然缺乏这样的机会。
根据2021年报，泡泡商城海外销售收入1.37亿元，同比增长85.2%，占总收入的3%。去年这一比例为2.94%，但没有显著增加。这样，要实现50%的份额还有很长的路要走。
西方消费者更关注“确定性”
一年前，泡泡商城副总裁兼海外业务总裁温在接受采访时提到，为了快速有效地尽早进入市场，他将首先与当地强大的渠道合作，帮助泡泡商厦快速分销商品；当市场熟悉其产品和品牌时，它将开设自己的直营线下门店、flash门店、机器人门店等。在开店方面，泡泡商城遵循“轻第一、重第二”的模式，通过flash门店和机器人门店试水，以确定这个城市是否有潜力，是否值得继续投资资源，然后决定是否投资直销店。
在海外布局方面，亚洲国家在早期阶段占据了泡沫商场的主导地位。今年，它开始增加在美国和欧洲的扩张计划。
该学生表示，外国消费者相对来说并不常见，“但外国人也会对我们感兴趣。问问吧。”。
IP护城河仍然很浅
虽然bubble mart将为一些地区发布有限的型号，但与其他经典的知名IP相比，其自身的IP在海外市场并不知名。文迪曾提到，在一些海外门店，客户更可能选择其他知名IP，而不是泡泡商城自己的IP。该公司的反应是学会排水。在分销商品和选择产品组合时，有必要将大知识产权与自己的知识产权结合起来，希望形成一条排水沟。二是利用各种平台做好营销工作。
为了打开海外消费市场，除了自主知识产权的本地化，我们还需要获得知名知识产权的联合名称和授权。
与经典和持久的内容IP相比，图像IP通常没有内容属性，无法通过设计或联合名称吸引消费者。球迷们并不黏黏的，还有很多不确定性。这也需要bubble mart不断创新和加强设计师团队。
孙告诉新浪财经，在中国“打破圈子”的秘诀可能是“盲箱文化”是一种强调休闲娱乐的文化。正如泡泡超市的创始人王所说，莫莉没有自己的故事，“它挖出了他的灵魂，你可以把你的灵魂放进去”。因为没有故事，就没有门槛，随意消费，瞬间幸福。
如今，盲盒的流行已经消退，这有其商业问题，与中国文化产业的发展密切相关。“IP的丰富性还不够，IP实现路径的丰富性也不够。它仍然只是一种形式。仅仅依靠新奇感肯定无法维持好奇心。”
出海能解决库存问题吗
产品单价的持续上涨导致消费者购买新盲盒的意愿下降。
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与此同时，泡沫超市的质量控制和售后问题也受到了消费者的批评。一方面，存在许多缺陷，但退货受阻；另一方面，消费者多次检测到甲醛超标，存在安全问题；此外，为了解决库存压力，今年第二季度，泡泡商城在电商平台上随机放置盲盒、祝福袋等商品，并将不同价值的商品混合捆绑。然而，由于消费者收到的大多数商品都不受欢迎，并且存在许多缺陷，这种激进的库存结算方法也吸引了许多用户的不满和撤回。
涨价和去库存等自助方式消耗了粉丝的热情，进而影响了泡沫市场的品牌价值。
根据7月17日泡沫商城发布的管理业绩交流会报告，对于旧库存，未来可能有助于国内销售通过海外渠道解决部分库存压力。
Bubble Mart表示：“在确保品牌安全的前提下，我们正在通过一种可能需要更长周期的库存清理规划方法，慢慢解决库存问题。”。
这种新的去库存方式是否有效还有待观察。然而，上述学生表示，在伦敦开设的大多数商店都是中国制造的模型。与国内款式相比，它不是最新款，价格会稍高一些。当然，也有一些海外资金在国内无法获得。
对于bubble mart来说，今年出海变得更加紧迫。它需要通过出海获得新的增长，甚至拯救自己。然而，泡沫商城四年的海外市场培育才刚刚开始。在诸多挑战下，未来仍需长期运行。
据悉，海外女性时尚市场仍是蓝海市场，未来有广阔的需求空间。目前，没有基于平台的公司布局。目前，中国流行游戏《盲盒》的核心受众是年轻女性，75%的女性用户年龄在15岁至30岁之间。
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